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Morketing · 2018-06-29 20:05

【摘要】美团-点评集团（以下简称“美团”）港股上市在即，此前据彭博社透露，美团计划募资 60 亿美元，其估值约 600亿美元，即将成为港交所近10年上市的最大互联网平台公司。

美团-点评集团（以下简称“美团”）港股上市在即，此前据彭博社透露，美团计划募资 60 亿美元，其估值约 600亿美元，即将成为港交所近10年上市的最大互联网平台公司。美团在招股书中明确谈到“圈钱”后的用途，指出募集资金的20%用于投资并购和业务拓展，根据彭博社的计算，也就是至少增加12亿美元的“战略物资”，那在中资互联网蜂拥国际化的今天，美团的出海第一主战场应该定位何处？

首先，本质上说美团是一个服务电商平台，服务的销售规模化和边际成本压缩无法脱离人口红利这个前提。世界上人口超过2亿的大市场不过5个：中国、印度、美国、印尼、巴西，其中新兴市场的大型城市，和北上广一样拥有海量人口（比如巴西圣保罗 2000 万），正是中国业者梦寐以求的人口密度可以带来的效率优势。

其次，服务销售要看服务的成熟度，服务在GDP当中的占比是社会经济成熟的直接表现。美国GDP 80%是服务，巴西是70%，印度70%，中国51%，印尼45%。

再次，服务是附加值更高的生活诉求，在服务上的支出要有更高的人均购买力来支撑。美国人均GDP 59000美金，巴西10000美金，中国8500美金，印尼3800美金，印度1852美金。

再次，移动上的服务获取对互联网基础建设有着更高的要求。中国移动互联网平均下载速度30.45Mbps，美国27.76Mbps，巴西18.52Mbps，印尼10.44Mbps，印度8.75Mbps。

最后，要看市场格局，O2O服务巨头进入任何本地市场都无法从零开始圈地，最好就是借力，以技术、经验和资金投资老大做大市场或者扶持老二扭转市场格局。巴西是所有以上人口大国当中唯一在到店、外卖、酒旅、出行全数领域都已经形成寡头局面的市场，完全可以借力打力。

综上所述，几个象限的交集我们会发现在美国之外（目前中美形势显然不利于直接进入美国市场）的人口大国里巴西几乎是唯一选择。除此之外，巴西还有以下不为人知的巨大优势：

• 巴西是中产阶级占58%的半发达国家；

• 巴西是世界上互联网使用强度最高的国家，超越中国。平均每用户每天PC使用5.2个小时，智能机使用3.9个小时；

• 巴西智能机用户1.25亿，智能机人口渗透率52%，接近中国水平（60%）；

• 巴西是全球第3大PC市场，PC保有量超1亿台；

• 巴西移动广告体量26亿美金，比印度+印尼总和还要大；

• 巴西15岁以上人口的持卡率32%，接近新加坡的35%；巴西千人刷卡机渗透率比瑞士都要高；

• 巴西O2O市场体量近2万亿人民币

• 巴西经济实力和人口均占拉美一半，巨头基本都是以巴西为根据地扩张拉美，比如滴滴投资巴西出行业者99，目前扩展到墨西哥

平心而论，所有海外新兴市场都面临着同样的挑战和机遇：95%的流量都在Google和Facebook手中，在只有5%的池塘里做大基于广告的流量生意很难，头部效应太明显，同时作为电商的基础的物流在所有新兴市场都没有得到根本性的改观，这在未来会成为电商发展的最大瓶颈。

但是本地生活服务是正经八百的本地优势，这是 Google 和 Facebook等国际巨头看不懂、不愿看、不愿意做的“脏活累活”，因为牵扯到非常重的用户运营和产品运营，这不是流量专家们愿意干的躺着赚钱的工作。本地业者最理解本地用户的诉求，也会脚踏实地的去敲门，这就是本地最好的竞争门槛和防火墙，也恰恰是中国从死人堆里爬出来的服务电商的过人之处。

现在的中国互联网出海习惯性的拿现在中国互联网现状去对标其他新兴市场，实际上我们测算过（大家也都普遍认同），中国互联网发展实际上领先其他新兴市场3-4年的样子。这样你在拷贝中国模式去海外的时候要拿中国3-4年之前的情形去对标，而不是现在！因为互联网的众多模式依赖于上一步的铺垫，比如前面提到的电商对于物流和基础建设的依赖，而电商不发展就培养不起来大规模对线上交易安全的信赖，就不会有 10 年后中国线上内容和服务消费的大爆发，这都是一环扣一环的，很多时候无法跳跃性发展。

我们回想一下中国 3-4 年之前是什么样子，那个时候什么火爆，什么强？服务销售啊！O2O 在中国被中国骂的体无完肤，但是积累的经验和几乎完美的产品还在啊，这不就是出海最好的降维攻击的弹药吗？还有哪个国家比中国更懂 O2O？而且现在新兴市场最热的标的，第一个出现的独角兽都是 O2O 模式啊，比如，印尼的Go-Jek，巴西的iFood。本地迅速投资和收购那些垂直足够深的本地服务业者，之后结合中国技术和运营就非常完美，甚至可以为未来中国AI落地铺设好应用场景。

中国互联网落地巴西服务电商实际上已经有了很好的先例。百度在O2O时代曾经押宝巴西团购平台Peixe Urbano，在主航道转向AI之后，向智利投资方Mountain Nazca出售了Peixe Urbano资产。买入后Mountain Nazca迅速和之前已经收购的Groupon拉美资产进行了合并，一夜之间在拉美O2O平台市场一统江湖，形成垄断，目前服务于在巴西、墨西哥、阿根廷、哥伦比亚、智利、秘鲁6个拉美国家的超6000万用户和超10万商家，其GMV达到4亿美金的同时开始规模盈利，并计划在不久的未来上市纽交所。更为可贵的是，从伊始Peixe Urbano就全盘拥抱了中国O2O的思路和打法，目前正在完善和丰富诸如外卖、出行等高频服务加其他长尾服务生态，并在之上搭建自己的支付和针对商家的金融及采购平台等附加值业务。