资本市场不信颜值，网红电商如涵上市首日暴跌37%
Morketing · 2019-04-03 20:27
【摘要】网红可以一夜爆红，MCN机构却还在路上。
文 | Finley
“中国网红电商第一股”、“阿里巴巴集团唯一入股的MCN机构”、“微博认购股份”……带着众多响当当的标签，如涵在纳斯达克敲钟上市。
然而，香艳的外表不敌市场的残酷。上市首日，如涵控股股价低开低走，盘中最大跌幅达到38.2%。至收盘时，如涵股价报收于7.85美元，较12.5美元的发行价下跌37.20%，市值为6.5亿美元。
如涵不断扩大的亏损加上粉丝和KOL团队的不稳定因素，让其未来仍存在很多的隐忧。
如涵2018财年净亏损8995万元，归于如涵控股有限公司的净亏损约为1.04亿元，且亏损进一步扩大。网红吸金的平台，却处在亏损的路上，这与张大奕淘宝店2016年双11两小时实现超过2000万元销售额形成鲜明对比。可见，孵化网红+供应链+品牌的道路，并不如吸粉一样来得爽快。
剖析如涵控股业绩，2018财年实现总营收成本6.43亿元，毛利3.04亿元，显示出了网红带货的能力。然而在这背后，履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。
据官网介绍，如涵的业务范围包括了网红孵化、网红电商、网红营销。其中，网红营销业务为构建以粉丝为中心的精准营销生态，为品牌提供从广告到转化的全链路营销方案。
短期内，网红带货固然美丽，然而网红孵化营销MCN的构建非一日之功，依然需要前期大量资本与精力的投入。如涵控股在招股书中表示，未来将继续实现商业化渠道多元化，提高盈利能力，继续投资技术，人工智能解决方案和大数据分析，从而实现预测或影响粉丝购买偏好变化的能力。
当前，如涵发力网红孵化，旗下KOL的数量从2017年3月31日的62个增加到2018年12月31日的113个。作为公司最核心的资产，目前如涵拥有3位一线网红，分别是张大奕、大金以及莉贝琳，同时还拥有7名成熟网红以及103位新晋网红。
然而，如涵过度依赖头部网红，成为如涵平台最大的隐忧。张大奕在2017财年、2018财年和2019财年前三季度分别占据了如涵GMV的49.6%、51.0%和44.9%，在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8%、52.4%和53.5%。
如此来看，如涵的网红平台发展还处于初级阶段，离真正的MCN机构还差很远。据报道，“全球红人电商” WhatsMode平台已经累积合作了上千位网红，头部网红占20%，中小型网红占80%。通过网红的自带流量，吸引了上亿的用户。
网红带货是大势所趋，尤其在如今消费升级的大趋势下，知名的头部网红可以短时间内吸纳大量粉丝，成了商业营销市场高度关注的话题。对于网红，阿里表现出高度认可，阿里巴巴集团CEO张勇曾表示“网红是全球独一无二的经济新物种，展现新经济力量”。
国内第一家网红电商赴美上市，或许仅仅是一个开端，网红经济的繁荣不仅仅需要张大奕、雪梨，也正在呼吁更加成熟的MCN机构的出现。
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